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趋势未完但与此同时，当前债市所面临的大环境依旧有利，趋势难言逆转，债市风险可控。张继强等指出，当前债市行情的核心逻辑尚未看到逆转：第一，海内外复杂环境下，经济下行趋势或将持续，尤其是房地产严厉调控封杀了基本面超预期上行的空间；其次，央行持续保持流动性合理充裕，政策宽松可能性犹存；第三，包商事件重定义无风险资产，债市核心资产荒仍将持续；最后，海外利率下行过程中，中国和美国利差仍是最大安全垫，外资买债仍有较大增长空间。

据华泰证券张继强团队总结，今年7月份债券表现纠结，背后源于几大原因：一是金融机构的负债端成本下行仍较为缓慢，尤其是MLF利率成为长端利率下行的梗阻。二是尽管包商事件冲击下债市出现了核心资产的概念，但是（准）利率债的供给压力仍不小，缓解了机构的资产端压力。三是经济有下行压力但无失速下行风险，且市场走势已经隐含了经济下行的预期。更重要的是，应对经济下行压力可能更多需要依靠财政政策，主角未必是货币政策。

虽然自2019年以来，央行在中小企业贷款的支持力度上始终有增无减：截至2019年6月末，全国支小再贷款余额为2267亿元，同比增加1323亿元，创历史新高。但对于民企而言，资金的需求是常态化的，尤其是中小型民企更需要较低成本的高频资金支持。

大型房企求“稳”，中型房企求“快”2019年，房企销售业绩增速放缓已是事实。在刚刚过去的2019中报季，相较于2018年中期行业销售规模的大幅增长，今年上半年房企整体的销售额增速显著放缓，几近“腰斩”，平均同比增速在20%左右。进入8月份，增长保持稳定。据新京报记者统计，1月至8月，35家房企同比增速为26.81%。其中，万科、碧桂园、中国恒大持续稳定在前三名，销售额分别为4263.2亿元、3713.5亿元（权益销售额）、3700.7亿元，同比增速分别为9.8%、-2%、3.9%。

区域政策体系日趋完善近年来，随着全球贸易结构变化和产业分工调整，世界经济格局发生了巨大变化。在此背景下，我国区域政策进行了适时调整，从以往的非均衡发展、效率优先兼顾公平，转向了不断加强区域合作、缩小区域差距的协调发展新路子。在顶层设计上，继“十三五”规划纲要明确提出“创新、协调、绿色、开放、共享”五大发展理念之后，党的十九大报告首次把区域协调发展上升为国家战略，强调要建立更加有效的区域协调发展新机制。

同时，此次降准释放约9000亿元规模的资金，将成为有效增加金融机构支持实体经济的资金来源，还降低银行每年约150亿元资金成本，通过传导可以降低贷款实际利率。另一方面，近期央行也出台多项政策以打通货币政策传导机制：在推进LPR定价方面， 8月17日，央行发布公告，完善贷款市场报价利率（LPR）形成机制，标志利率并轨正式启动。